Der Aufstieg von Online-Angel-Investment-Sites hat eine Schlüsselberechnung geändert, die Anleger bei der Prüfung potenzieller Chancen vornehmen müssen.
In der Pre-Online-Welt mussten die Engel eine vernünftige Pre-Money-Bewertung für Start-ups, die eine Finanzierung suchen, schätzen. In der Welt der Online-Angel-Investments ist die Bewertung vor dem Geld jedoch oft eine Selbstverständlichkeit. Der Engel muss herausfinden, ob der potenzielle Erntewert des Unternehmens ihn unterstützen würde.
$config[code] not foundEin guter Weg, dies zu erreichen, ist die algebraische Manipulation der Venture Capital-Methode zur Berechnung der Pre-Money-Bewertung junger Unternehmen. Bill Payne, ein erfahrener Business Angel und Mentor, veröffentlichte einen großartigen Blogbeitrag, in dem diese Methode zusammengefasst wurde. Darauf beziehe ich mich, um die notwendige algebraische Manipulation zu zeigen.
Bei der Venture-Capital-Methode entspricht die Rendite des Anlegers dem erwarteten Erntewert des Unternehmens, geteilt durch die Bewertung nach dem Geld. Um eine Bewertung nach dem Geldwert zu berechnen, nehmen Anleger ihre Schätzung des Erntewertes eines Unternehmens und teilen ihn durch das gewünschte Rendite-Vielfache. Dann subtrahieren sie die angestrebte Investition von der Post-Money-Bewertung, um eine Pre-Money-Bewertung zu schätzen.
Auf Online-Sites für Angel-Investing werden häufig die Vor- und Nachgeldbewertungen angegeben. Anstatt die Pre-Money-Bewertung für ein Startup auf der Grundlage einer Schätzung des erwarteten Erntewerts zu ermitteln, kann ein Investor die erforderlichen Ernte-erwarteten Renditeerwartungen und die Pre-Money-Bewertung berechnen.
Der Schlüssel zu dieser Anstrengung ist eine entsprechend hohe Renditeerwartung. Studien (PDF) zeigen, dass die Renditen von Engelsinvestitionen stark verzerrt sind. Die meisten verlieren das in sie investierte Kapital oder machen es kaum zurück, während ein kleiner Bruchteil (etwa 10 Prozent) eine über 30-fache Rendite erzielt. Diese wenigen Gewinner machen die Verlierer wett und bieten eine gute Rendite für Kapital und Zeit der Anleger.
Der Haken ist, dass niemand im Voraus weiß, welche Unternehmen die 30-fache Rendite liefern werden. Wie der erfolgreiche Start-up-Investor David S. Rose in seinem Buch über Angel-Investing hervorhebt, müssen Angels ihre Investitionen daher auf die Unternehmen beschränken, von denen sie erwarten, dass sie mindestens eine 30-fache Rendite erzielen.
Jetzt brauchen wir nur noch eine kleine Algebra, um den erforderlichen Erntewert der Unternehmen herauszufinden, damit ihre Pre-Money-Bewertungen funktionieren. Wir nehmen ihre Pre-Money-Bewertungen und fügen die von ihnen angestrebten Investitionen hinzu, um ihre Post-Money-Bewertungen zu berechnen. Dann nehmen wir die Post-Money-Bewertungen und multiplizieren sie mit 30, um den erforderlichen Erntewert zu ermitteln.
Betrachten Sie das folgende Beispiel. Angenommen, ein Start-up für ein Handy-Spiel will eine Saatgutrunde von 1 Million USD bei einer Pre-Money-Bewertung von 4 Millionen USD erzielen. Die Bewertung nach dem Geld beträgt 5 Millionen US-Dollar (die Bewertung vor dem Geldwert plus die Kapitalerhöhung). Damit dieses Geschäft funktionieren kann, muss der Engel glauben, dass der Erntewert des Unternehmens 150 Millionen Dollar (5 Millionen mal 30X) übersteigen würde.
Während niemand genau wissen kann, ob ein bestimmtes Unternehmen einen bestimmten Erntewert erreicht, können die Anleger die Chancen abschätzen. Ernten treten auf, wenn Startups an die Börse gehen oder erworben werden. Der Wert dieser Ernten hängt stark von den Unternehmen und Unternehmern ab, die eine Finanzierung suchen. So können die Engel abschätzen, ob ein Unternehmen, das sie in Betracht ziehen, eine Chance hat, den erforderlichen Erntewert zu erzielen, indem sie die Erfolgsgeschichte des Unternehmers betrachten, die Branche, in der sich das Unternehmen befindet, und das Geschäftsmodell, das verfolgt wird.
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