Wie Sie vielleicht erwartet haben, hat sich die finanzielle Situation privater Unternehmen in den letzten zwölf Jahren erheblich verändert, da das Land das Ende eines Immobilienbooms erlebte. eine Finanzkrise, die die Wall Street fast niedergerissen hatte; der tiefste wirtschaftliche Abschwung seit der Weltwirtschaftskrise; und fünf Jahre einer der schwächsten wirtschaftlichen Erholungen des Landes. Aber Sie könnten überrascht sein zu erfahren, wie sich diese Finanzen verändert haben. Die Änderungen sind nicht alle so, wie man es vorhergesagt hätte.
$config[code] not foundBeginnen wir mit dem Offensichtlichen. Die Nettogewinnmargen privater Unternehmen haben sich seit dem Ende der Großen Rezession stetig erholt. Der Finanzdatenanbieter Sageworks stellte anhand seiner firmeneigenen Finanzdatenbank von mehr als 100.000 Privatunternehmen mit einem Jahresumsatz von weniger als 10 Millionen US-Dollar fest, dass die Gewinnmargen privater Unternehmen von 3,2 Prozent im Jahr 2009 auf einen Höchststand von 8,5 Prozent im Jahr 2014 stiegen.
Die Verbesserung der Gewinnmargen ist zwar nicht überraschend, aber die Stärke der Erholung ist. Sageworks-Daten zeigen, dass die Gewinnmargen privater Unternehmen mit einem Umsatz von unter 10 Millionen US-Dollar derzeit weit über dem Bereich von fünf bis sechs Prozent liegen, den sie in den letzten Jahren des Immobilienbooms und vor der großen Rezession besetzten.
Private Unternehmen haben in den letzten Jahren ihre Abhängigkeit von Schulden reduziert. Sageworks berichtet, dass die Verschuldungsquote privater amerikanischer Unternehmen mit einem Umsatz von weniger als 10 Millionen US-Dollar im Jahr 2014 bei 2,8 lag. Dies ist der niedrigste Stand seit der Großen Rezession. Darüber hinaus ist diese niedrige Verschuldungsquote in unterschiedlichen Größenklassen kleiner Unternehmen vertreten, zeigen die Daten von Sageworks.
Der Zeitpunkt der Entschuldung ist überraschend. Nach fünfjährigem Plateau bei oder nahe bei 3,1 begann die Verschuldungsquote aller privaten Unternehmen mit einem Umsatz von weniger als 10 Millionen US-Dollar erstmals 2012 zu sinken, so die Zahlen von Sageworks. Darüber hinaus ist die derzeitige Verschuldungsquote nach historischen Maßstäben nach wie vor hoch und übertraf das Niveau von 2002 bis 2006, als die Wirtschaft stetig wuchs.
Das Verhältnis von Schulden zu Erträgen vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) ist seit 2010 rückläufig und liegt derzeit bei 5,6, so die Zahlen von Sageworks. Der Abwärtstrend ist bei Unternehmen mit einem Umsatz von unter einer Million US-Dollar zu verzeichnen. diejenigen mit einem Umsatz von 1 Mio. USD bis 5 Mio. USD; und diejenigen mit einem Umsatz von 5 bis 10 Millionen US-Dollar. Dieser Trend ist wahrscheinlich darauf zurückzuführen, dass die Gewinne der privaten Unternehmen mehr als die reduzierten Kreditaufnahmen dieser Unternehmen sind.
Die privaten Unternehmen haben immer noch viel mehr langfristige Schulden als in den Jahren vor der großen Rezession. In den Jahren des Immobilienbooms stieg das Verhältnis der langfristigen Verbindlichkeiten zu den Vermögenswerten von 24,2 Prozent im Jahr 2002 auf 31,1 Prozent im Jahr 2006, so die Analyse von Sageworks. Überraschenderweise stieg der Anteil der langfristigen Schulden an den Vermögenswerten während der Finanzkrise und der Großen Rezession weiter an und lag 2010 bei 38,6 Prozent. Danach blieb er drei Jahre lang stabil, bevor er 2012 zurückging und 2014 bei 32,5 Prozent lag.
Der überraschendste Trend war die Erhöhung der kurzfristigen Kreditaufnahme. Die kurzfristigen Schulden machten 2002 nur 0,05 Prozent des Vermögens privater Unternehmen aus, zeigen die Zahlen von Sageworks. Die Quote ist in den letzten 12 Jahren stetig gestiegen und liegt jetzt bei 1,9 Prozent. In absoluten Zahlen ist dieser Anteil zwar nicht groß, jedoch ist der anhaltende Aufwärtstrend und die Konsistenz zwischen Branchen und Unternehmensgrößenklassen unerwartet. (Das Verhältnis von kurzfristiger zu langfristiger Verschuldung ist ebenfalls dramatisch angestiegen - von 0,21 Prozent im Jahr 2002 auf 2,74 Prozent im Jahr 2014 - ein Hinweis darauf, dass der Effekt in den Veränderungen auf der Passivseite der Bilanz liegt.) Es ist nicht klar, ob diese Entwicklung vorliegt bezeichnet eine Änderung der Präferenzen der Privatwirtschaft für kurzfristigere Schulden oder die Frage, ob sich ihr Zugang zu kurzfristigen Schulden schneller verbessert hat als ihr Zugang zu längerfristigen Krediten.
