Was ist das beliebteste Lied in der Sand Hill Road?

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Ich weiß nicht genau, welche Musik die Zuschauer in der Sand Hill Road hören, aber der Text von Prince 's Song fasst zusammen, was die Investoren hoffen müssen, um mit den Finanzmärkten in den nächsten Jahren zu passieren.

VCs brauchen Börsengänge für den Börsengang (IPO), um sich zu erholen, und der Fusionen- und Übernahmemarkt muss heiß bleiben, sodass die Unternehmen, die sie bei hohen Bewertungen unterstützt haben, einen guten Preis erzielen, wenn sie an die Börse gehen oder erworben werden.

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Der schnelle Anstieg des Wertes, den Wagniskapitalgeber den Start-up-Unternehmen in den letzten Jahren bei der Investition in sie zugeschrieben haben, macht einen hohen Exit-Preis wichtig, wenn diese Investoren Geld für sich und ihre Kommanditisten verdienen.

Nachstehend ein Diagramm, das ich aus den Daten der National Venture Capital Association über den Wert von Exits von Unternehmen erstellt habe, die in den letzten drei Jahren von Risikokapitalgebern unterstützt wurden.Es ist eine ziemlich einfache Menge von Zahlen - ich habe nur einen gewichteten Durchschnitt der Ausgänge sowohl bei den Börsengängen als auch bei den Übernahmen genommen und dann den Inflationswert angepasst - aber das ist informativ.

In den späten 1990er Jahren stiegen die Bewertungen von Unternehmen, die mit Risikokapital unterlegt waren, an, als sie erworben wurden und an die Börse gingen, wobei der durchschnittliche Wert der Exits vom Zeitraum 1992-1994 bis zum Zeitraum 1999-2001 mehr als vervierfacht wurde, gemessen in inflationsbereinigten Bedingungen.

Die Ausgangsbewertungen waren Anfang der 2000er Jahre nicht so gut. Der Durchschnittswert der von Unternehmen mit VC-Hinterlegung gesicherten Unternehmen sank, gemessen an realen Werten, von 1999-2001 bis 2002-2004 um die Hälfte.

In den letzten Jahren sind die Exit-Werte wieder gestiegen. Von 2008-2010 bis 2012-2014 hat sich die Durchschnittsbewertung eines VC-gestützten Exits inflationsbereinigt nahezu verdoppelt.

Die vollständigen Zahlen sind für 2015 noch nicht verzeichnet, aber die Teilzahlen deuten darauf hin, dass die Exit-Bewertungen nicht so gut sind wie in den letzten Jahren, was sich auf den Durchschnitt von 2013 bis 2015 reduzieren wird.

Um es mit Prince zu formulieren, es sieht so aus, als würden wir "keine Zeit haben". Risikokapitalgeber und ihre Kommanditisten müssen hoffen, dass wieder öffentliche Märkte "Partei wie es 1999 sind".