Ich hatte gerade einen Angel Deal-Zusammenbruch, weil die Investoren wollten, dass der Gründer die Vergütungsstruktur des Top-Management-Teams als Bedingung für Investitionen ändert, und der Gründer sagte „Nein“. Dieses Unternehmen ist ein gutes Beispiel für den Unterschied im Top-Management wird bei einem extern finanzierten Startup anders als bei einem Bootstrap-System kompensiert.
Das Unternehmen erwirtschaftet einen Umsatz von ungefähr 900.000 USD pro Jahr und könnte diesen Wert mit einer Investition von 250.000 USD verdreifachen. Eine Gruppe von Angels und Micro Venture Capital Funds war daran interessiert, die 250.000 Dollar zu investieren.
$config[code] not foundBei einem Blick auf die Finanzprognosen des Unternehmens zeigten die potenziellen Investoren jedoch, dass das Unternehmen 2017 einen erheblichen negativen Cashflow verzeichnen würde. Die Ursache für den negativen Cashflow war die Kompensation. Das Unternehmen hatte vier Top-Manager, darunter den Gründer, der insgesamt 500.000 US-Dollar erhalten sollte. Die meisten von Angels und VC-gestützten Startups hätten zu diesem Zeitpunkt ein Top-Management-Team von drei, das insgesamt 180.000 US-Dollar bezahlt hätte. Die Top-Manager würden keine Marktgehälter erzielen, sondern würden durch einen großen Kapitalgewinn aus ihren Aktien und Aktienoptionen kompensiert, wenn das Unternehmen erworben wurde oder an die Börse ging.
Die Investorengruppe schlug dem Gründer vor, die Entschädigung umzustrukturieren, um die Aktienoptionen zu erhöhen und das Gehalt der vier obersten Manager auf insgesamt 250.000 USD zu senken. Gründer und Team diskutierten die Alternative und lehnten die externe Finanzierung ab, um die Vergütungsstruktur beizubehalten.
Diese Entscheidung zeigt die Komplementarität zwischen Finanzierungsmöglichkeiten für Startups und Vergütung des Top-Management-Teams. Der Begriff Komplementarität bezieht sich auf eine Situation, in der der Wert von etwas den Wert von etwas anderem erhöht. In diesem Fall ist der Wert einer Investition in ein Startup höher, wenn das Startup seine Top-Manager weitgehend durch Kapitalgewinne und nicht durch Gehälter kompensiert.
Der Gehalts-Aktien-Trade Off
Dieses Unternehmen stand vor einer strategischen Entscheidung: Es könnte langsamer wachsen, indem es seinem Top-Management-Team höhere Gehälter zahlt und keine Fremdfinanzierung übernimmt, oder es könnte schneller wachsen, indem es seinem Top-Management-Team niedrigere Gehälter zahlt (Entschädigung in Form von Aktien und Aktien) Optionen) und Übernahme externer Investoren. Was sie nicht tun könnte, ist, externe Investitionen anzunehmen und höhere Gehälter für das oberste Managementteam zu zahlen.
Die Entscheidung des Gründers, langsamer zu wachsen und kein Fremdkapital aufzubringen, ist eine faire Strategie. Die Strategie kann nicht kritisiert werden.
Bei der Umsetzung ihrer Strategie hat der Gründer jedoch einen Fehler gemacht. Sie verbrachte eine Menge Zeit damit, Geld von Investoren aufzubringen. Das war ein Fehler. Wenn Sie Ihr Top-Management-Team nicht auf eine für externe Investoren angemessene Weise entschädigen möchten, sollten Sie keine Zeit damit verbringen, mit ihnen zu reden.
Die Zeit eines Gründers hat hohe Opportunitätskosten. Was auch immer ein Unternehmer verbringt, geht auf Kosten anderer Tätigkeiten. In diesem Fall hätte der Gründer in der Zeit, in der er mit Investoren über ein Investment gesprochen hatte, ein oder zwei weitere Kundengeschäfte abgeschlossen, die für das Unternehmen nicht funktionieren würden.
Die Lektion hier ist einfach: Bevor Sie daran denken, Geld von Investoren einzuwerben, denken Sie an alle Änderungen, die eine externe Investition für Ihr Unternehmen bedeuten würde. Sprechen Sie nicht mit Anlegern, wenn Sie nicht bereit wären, diese Änderungen vorzunehmen. Als Unternehmer ist Ihre Zeit zu wertvoll, um sie zu verschwenden.
Zeit und Geld Foto via Shutterstock
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