Wie Sie aus meinen Kolumnen sehen können, habe ich mich in letzter Zeit sehr für die Wirtschaftswissenschaften und die Psychologie interessiert, Geld mit hohen Risikoinvestitionen zu verdienen und zu verlieren.
Diese Woche möchte ich die Geschichte eines Frühphaseninvestors mit hohem Volumen erzählen, der mir seine Erfahrung mit einer Ineffizienz in einem Glücksspielmarkt beschrieb, die er ausnutzen wollte. Diese Geschichte ist relevant, weil sich herausstellt, dass dieser Glücksspielmarkt eine Verteilung der Ergebnisse hatte, die der Angel-Investition sehr ähnlich ist. Es zeigt einen wichtigen Punkt über erfolgreiche Angel-Investoren: Sie müssen eine unglaubliche Toleranz haben, um Schlieren zu verlieren und frühzeitig Gewinne zu erzielen.
$config[code] not foundDer Investor erklärte die Investition wie folgt: „Ich habe in einem bestimmten Glücksspielmarkt eine Ineffizienz festgestellt, die es mir ermöglichte, Long-Shot-Wetten zu tätigen, deren Auszahlung viel höher war als die Wahrscheinlichkeit, dass sie eintraten. Mein erwarteter Wert war eine positive Rendite von 50 bis 100 Prozent für jede platzierte Wette. Das einzige Problem war, dass ich Wetten platzierte, von denen erwartet wurde, dass sie nur zwischen 1: 8 und 1: 25 gewannen. Und noch schlimmer: Es war keine feste Auszahlung, als ich gewann. Es war eine variable Rendite mit einer breiten Palette von Auszahlungsergebnissen. “
Diese Verteilung ist nicht weit davon entfernt, wie die Verteilung von Engelsinvestitionen aussieht. Von den 827 positiven Erwartungswert-Wetten, die der Anleger in diesem Glücksspiel getätigt hatte, stammten 60 Prozent seiner Gewinne aus einer einzigen Gewinnwette. Das Verstehen dieser Wette verrät uns also etwas über diese Aktivität.
Zunächst ist die Varianz der Ergebnisse so groß, dass sie für die meisten Menschen buchstäblich unverständlich ist. Der Investor erklärte: „Die meisten Spieler können die Abweichung im Spiel nicht nachvollziehen, wenn der erwartete Gewinnprozentsatz im besten Fall 1 zu 8 und im schlechtesten Fall 1 zu 25 ist. Selbst wenn ich die Mathematik im Voraus kannte, war ich bei weitem nicht in der Lage zu verstehen, wie die tatsächliche Varianz aussehen würde. Menschliche Gehirne können einfach nicht so gut denken. "
Selbst wenn Sie die Mathematik hinter der Distribution verstehen, fällt es den Menschen sehr schwer, diese Art von Investitionen durch die Niederlagen zu halten. Leider sind sie Menschen und denken wie Menschen. Dieser Investor beschrieb, wie schwer es war, die verlorenen Streifen zu nehmen. Er sagte: „Die Wetten waren alle zu 50 bis 100 Prozent positiv. Ich wusste, dass die Mathematik stark zu meinen Gunsten war. Trotzdem war es immer noch sehr schwer, die enormen Verlusten zu meistern. Meine schlimmste Niederlage war eine unglaubliche 67 Niederlage in Folge! “
Warum konnte dieser Investor die Niederlage hinnehmen? Zwei Faktoren: Sein Verständnis von Statistiken und seine bisherigen Leistungen. Er erklärt: „Ich war ein gutes Stück höher, bevor diese negative Serie eintrat, und zu dieser Zeit war ich zu 100 Prozent zuversichtlich in der Mathematik. Nicht zu lange nach dieser Serie hatte ich einen weiteren, bei dem ich nur ein einziges Mal in 93 Wetten gewonnen habe! Insgesamt hat sich die Mathematik trotz dieser beiden ungeheuren Pechstriche zu meinen Gunsten entwickelt.
Was es braucht, um ein Angel-Investor zu sein
Für mich gibt es eine wichtige Lektion für Angel, die in diese Geschichte investiert. Wenn Sie an Angel-Investments mit dem Ziel interessiert sind, Geld zu verdienen, müssen Sie die Statistiken hinter den Wetten mit geringem Wahrscheinlichkeitserwartungswert verstehen. Dann müssen Sie die finanziellen Mittel und das psychologische Make-up haben, um lange verlorene Schlieren zu bewältigen.
Und noch etwas: Es hilft, am Anfang Glück zu haben.
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