Diese interessante Nachricht kommt aus Japan: Der Börsengang (Börsengang) für kleine und mittlere Unternehmen (KMU) in Japan ist heiß.
Terrie hat mir freundlicherweise die Erlaubnis erteilt, dieses erweiterte Angebot abzugeben, da der Newsletter noch nicht online veröffentlicht wurde:
Obwohl die Aktienmarktexperten derzeit besorgt sind über den Überfluss an Börsengängen in Japan, sind 151 Börsengänge (Stand: September 2004) mit einem doppelt so hohen Wert wie im gleichen Zeitraum des Vorjahres (1,5 Billionen JPY) zu verzeichnen Bemerkenswertes passiert auf der Basisebene. Kleinunternehmer in ganz Japan glauben allmählich, dass auch sie an die Börse gehen können, und drängen eifrig ihre Unternehmen dazu, die qualifizierende Latte zu erreichen: Im Allgemeinen wird angenommen, dass sie einen Umsatz von 1,5 Mrd. JPY (13,6 Mio. USD) und einen Gewinn von 10% haben. Freunde, Familienmitglieder und Engelsinvestoren bekommen mit ihnen den IPO-Fehler.
In der vergangenen Woche sind beispielsweise zwei Bekanntschaften mit einem florierenden Mediengeschäft zurückgegangen. Sie haben das Glück, qualitativ hochwertige Zeitschriften und Webinhalte produzieren zu können und haben daraus ein Outsourcing-Unternehmen gemacht. Ihre japanischen Kunden glauben, dass Sie nicht mit Kunden kommunizieren können, es sei denn, Sie beschäftigen sich mit Originalmaterial, und das Geschäft fließt ein - bis zu einem Punkt, der im nächsten Jahr den Umsatz verdoppeln wird. Zum aktuellen Kurs, und sie sind bereits rentabel, werden sie die Anforderungen für den Börsengang ihres Unternehmens im Jahr 2007 erfüllen.
Vor ein paar Wochen wurden sie von einer lokalen Wertpapierfirma bemerkt, einer Second-Tier-Firma, die IPO-Kandidaten aufnimmt und versucht, sie anzuhängen, bevor eine große Firma erscheint, und die darauf hindeutet, dass unsere Freunde sich auf einen Börsengang vorbereiten. Obwohl sie noch nie zuvor daran gedacht hatten, an die Öffentlichkeit zu gehen, in den wenigen Minuten der Führung eines Unternehmens und der Erzielung eines Gewinns begraben zu sein, hat sich der Effekt auf sie und ihre Mitarbeiter in Brand gesteckt. Nun denken sie zum ersten Mal daran, eine zweite Finanzierungsphase in Anspruch zu nehmen und sogar einen Konkurrenten zu übernehmen, um ihr Geschäft zu vergrößern. Der Börsengang im Büro ist spürbar, und jeder hat ein hohes Niveau - es ist unnötig zu erwähnen, dass seine Produktivität enorm ansteigt.
Ist das eine gute Sache? Nun, auf der einen Seite riecht es nach Blasenmentalität, und man muss sich fragen, ob jedes (und praktisch jedes) rentable Unternehmen mit einem Umsatz von mehr als JPY1 Mrd. (9 Mio. USD) die Möglichkeit hat, an die Öffentlichkeit zu gehen und die Kosten und die öffentliche Aufmerksamkeit zu überstehen. Diejenigen, die versuchen, das Wachstum ihrer Unternehmen über die natürlichen Grenzen (organisches Wachstum) hinaus zu verschieben, können Schwierigkeiten haben, Marktabschwünge und andere Rückschläge zu überwinden. Investoren, die sich auf den Börsengang des Börsengangs konzentrieren, sitzen nicht untätig, wenn die Zahlen fehlen - und viele aufstrebende CEOs werden es schwer finden.
Auf der anderen Seite ist es jedoch ein großer Anreiz, reich zu werden, und Japans konservative KMU öffnen sich. CEOs sind überall Träume, die sie sich vorher nicht erlaubt haben - und das ist aufregend. Dies bedeutet eine viel bessere Verbreitung von Ideen und geistigem Eigentum, mehr Erfindungen, mehr gegenseitige Befruchtung mit ausländischen Firmen und generell eine Akzeptanz fremder Ressourcen, wenn diese Ressourcen einen Wettbewerbsvorteil und einen besseren Einfluss auf den IPO-Markt bedeuten.
Die wohl relevanteste Frage bleibt also: Werden die Aktienmärkte in Japan einem solchen massiven Aufschwung von Börsengangskandidaten standhalten? Die nächsten paar Wochen werden es zeigen, wenn drei massive Börsengänge zum Tragen kommen. Wir sind jedoch der Ansicht, dass diese größeren Börsengänge einen anderen Investorentyp an sich ziehen werden. Daher werden diejenigen, die sich auf dem Markt für kleinere Börsengänge aufkaufen, immer noch da sein und aktiv sein.
In den Medien gab es einige Kommentare zu den Bedenken des Marktes, dass der IPO-Markt schwächer werden könnte, wie zum Beispiel der Süßwarenhersteller Sansei, dessen Marktpreis am ersten Handelstag niedriger war als der Preis vor dem Börsengang. Trotz all der Handgriffe stürmte jedoch keine weitere Woche, ein anderes Unternehmen, GF Ltd., mit einem erstaunlichen Gewinn von 270% am Vorabend des Börsenganges die Tore vor dem Börsengang - was zeigt, dass die guten Zeiten immer noch bei uns sind.
